NVIDIA roza el billón de dólares por el auge de la IA generativa

Un pronóstico que disparó Wall Street

NVIDIA se ha acercado esta semana a una capitalización bursátil de un billón de dólares, una cifra que hasta ahora solo manejaban un puñado de gigantes tecnológicos como Apple, Microsoft, Alphabet o Amazon. El detonante fue el pronóstico de ingresos que la compañía presentó el pasado 24 de mayo junto a sus resultados trimestrales: para el segundo trimestre fiscal, NVIDIA espera ingresar en torno a 11.000 millones de dólares, muy por encima de lo que anticipaban los analistas, que rondaban los 7.200 millones.

La reacción del mercado fue inmediata. Al día siguiente de conocerse la cifra, las acciones de NVIDIA se dispararon en torno a un 24%, uno de los mayores saltos en un solo día para una compañía de su tamaño. Esa subida ha llevado a la firma a rozar el billón de dólares en valor de mercado en los días posteriores, un umbral que ninguna empresa de semiconductores había alcanzado antes.

Por qué unas GPU valen tanto ahora

NVIDIA no vende chatbots ni modelos de lenguaje. Vende algo más discreto pero igual de decisivo: las GPU (unidades de procesamiento gráfico) que hacen posible entrenar y ejecutar los grandes modelos de inteligencia artificial que han copado la conversación pública desde el lanzamiento de ChatGPT el pasado noviembre. Chips como la H100 o la A100 se han convertido en el recurso más codiciado de la industria tecnológica: son los que utilizan OpenAI, Microsoft, Google o Meta para entrenar sus sistemas de IA generativa, y la demanda ha desbordado con creces la capacidad de producción actual.

Esa escasez es, en buena medida, la explicación del salto bursátil. El consejero delegado de NVIDIA, Jensen Huang, lleva meses describiendo el momento actual como un punto de inflexión comparable a la llegada del iPhone, en el que empresas de todos los sectores están rediseñando sus centros de datos para incorporar capacidad de cómputo dedicada a la IA. La previsión de ingresos disparada no es solo una buena noticia trimestral: funciona como confirmación pública de que esa demanda es real, sostenida y todavía está lejos de agotarse.

Un club muy reducido

Hasta ahora, el billón de dólares de capitalización ha sido territorio casi exclusivo de compañías con negocios de consumo masivo: el iPhone de Apple, la nube y Office de Microsoft, la publicidad de Google, el comercio electrónico de Amazon. NVIDIA llegaría a ese nivel por una vía distinta, la de proveedor de infraestructura para otros, un papel más parecido al de Intel en los años del boom de los ordenadores personales, pero aplicado a la infraestructura que sostiene la IA generativa.

El movimiento también reordena las prioridades del sector de los semiconductores. Fabricantes rivales y clientes por igual observan con atención cómo NVIDIA gestiona los cuellos de botella de producción de sus chips más avanzados, un factor que en las próximas semanas condicionará no solo los resultados de la compañía, sino la velocidad a la que otras empresas pueden desplegar sus propios modelos de IA.

Lo que queda por ver

La cifra del billón es, de momento, un umbral rozado más que consolidado: el valor de una acción puede moverse con rapidez, y sostener esa valoración exigirá que la demanda de GPU para IA se mantenga en los trimestres siguientes al ritmo que anticipa la propia compañía. Lo que sí ha quedado establecido esta semana es que el mercado ha empezado a tratar la infraestructura de la IA generativa —los chips que la hacen posible— con la misma relevancia que hasta ahora reservaba a las aplicaciones que corren sobre ella.