OpenAI levanta 6.600 millones y alcanza los 157.000 millones

OpenAI ha cerrado una financiación de 6.600 millones de dólares liderada por Thrive Capital, con participación de Microsoft, Nvidia y otros inversores. La operación valora a la empresa en 157.000 millones de dólares, una cifra que la sitúa entre las compañías privadas más valiosas del mundo y confirma que la inteligencia artificial generativa sigue atrayendo capital a una escala excepcional.

La ronda llega menos de dos años después de que ChatGPT convirtiera a OpenAI en el rostro más visible de la IA generativa. Pero el dinero no financia únicamente un producto popular: sostiene una carrera industrial en la que desarrollar modelos más capaces exige centros de datos, chips especializados, electricidad y equipos de investigación cada vez más costosos.

Thrive lidera una ronda con los grandes socios de OpenAI

Thrive Capital, firma de inversión fundada por Joshua Kushner, encabeza la operación. Microsoft y Nvidia están entre los participantes, junto a otros fondos e inversores tecnológicos. La presencia de ambas compañías ilustra la posición que OpenAI ocupa en la cadena de valor de la IA.

Microsoft es el socio estratégico más importante de OpenAI desde 2019 y ya había comprometido cerca de 13.000 millones de dólares en la compañía. Además de aportar capital, proporciona la infraestructura de nube Azure sobre la que OpenAI entrena y distribuye buena parte de sus modelos. La alianza ha permitido a Microsoft incorporar la tecnología de OpenAI a productos como Copilot, Bing y sus servicios empresariales.

Nvidia, por su parte, domina el mercado de las unidades de procesamiento gráfico, o GPU, los chips que se han convertido en la materia prima esencial para entrenar modelos de lenguaje. Su inversión tiene un significado que va más allá de lo financiero: los principales creadores de modelos necesitan grandes cantidades de su hardware, mientras que Nvidia se beneficia de que la demanda de cómputo siga creciendo.

De 86.000 a 157.000 millones en menos de un año

La nueva valoración supone un salto notable frente a los aproximadamente 86.000 millones de dólares que alcanzó OpenAI en una venta secundaria de acciones a comienzos de 2024. En aquella operación, empleados y antiguos trabajadores pudieron vender parte de sus participaciones; ahora la empresa recibe capital nuevo para financiar sus operaciones y su expansión.

La diferencia importa. Una valoración no equivale a ingresos ni a beneficios: representa el precio que los inversores aceptan pagar por una participación en la empresa. En el caso de OpenAI, ese precio descansa en dos expectativas difíciles de separar. La primera es que sus productos de pago —ChatGPT Plus, las suscripciones para equipos y las interfaces para desarrolladores— puedan convertirse en un negocio de gran tamaño. La segunda es que la empresa conserve una ventaja técnica suficiente para liderar la siguiente generación de modelos.

Esa apuesta tiene un coste elevado. Entrenar sistemas como GPT-4 requiere enormes recursos informáticos, y servirlos a millones de usuarios también consume capacidad de cálculo. La popularidad de ChatGPT no elimina ese problema: cada conversación, imagen generada o respuesta compleja utiliza infraestructura que debe pagarse de forma continuada.

La financiación compra tiempo y capacidad de cómputo

Los 6.600 millones dan a OpenAI margen para invertir en investigación, contratar talento y ampliar su acceso a centros de datos y chips. También refuerzan su capacidad para competir con rivales bien financiados, entre ellos Anthropic, Google, Meta y xAI.

La ronda se produce mientras OpenAI estudia cambios en su estructura corporativa. La compañía nació con una entidad sin ánimo de lucro que supervisa una filial con ánimo de lucro limitado, una arquitectura poco habitual que buscaba combinar el desarrollo comercial con una misión de seguridad. La entrada de capital a esta escala aumenta la presión para encontrar una estructura que permita captar financiación sin diluir el control de esa entidad original sobre los objetivos de la empresa.

Para el mercado, la operación fija una referencia exigente. OpenAI deberá demostrar que puede traducir el entusiasmo por la IA generativa en ingresos recurrentes capaces de cubrir una infraestructura cada vez más cara. Para sus clientes, la consecuencia inmediata será una compañía con más recursos para ampliar sus modelos y servicios. La cuestión pendiente es si esa ventaja financiera bastará para mantener distancia frente a competidores que también disponen de nubes, chips y modelos propios.